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　　开端 | 野马财经

　　作家 | 刘俊群

　　“果链一哥”立讯精密正在冲刺港股。

　　当OpenAI遇上“果链一哥”，突然电子圈的矜恤被再度焚烧。

　　2025年9月19日，据《上海证券报》征引The Information报谈称，OpenAI已与立讯精密（002475.SZ）签署契约，两边将共同打造一款突然级AI开采，展望最早于2026年底至2027年头量产。这将是OpenAI初次涉足AI硬件，立讯精密则成为其首个中国配合商。

　　图源：罐头图库

　　消息一出，二级阛阓率先“上面”。9月22日A股开盘后，立讯精密赶快涨停，散伙今日收盘，公司股价报收于60.95元/股，上升10%，市值达4420亿元；一样被传出正与OpenAI筹商、可能供应扬声器的“果链”企业——歌尔股份（002241.SZ），其股价也大涨7.73%，报收于35.14元/股，市值达1230亿元。A股悉数突然电子板块为之一振。

　　而前段时分，立讯精密工业股份有限公司（下称“立讯精密”）刚刚文书赴港IPO，布局“A+H”，这次赴港IPO接洽募资约10亿好意思元（约78亿港元）。7月初的公告线路，公司但愿借这次刊行提高全球化运营智力、拓宽融资渠谈并强化公司治理结构。8月，公司已向港交所递交《招股书》。

　　图源：罐头图库

　　动作立讯精密背后的首创东谈主王来春，她的个东谈主逆袭故事，也再次被推至聚光灯下——从19岁辍学到富士康打工，再到逆袭成为4420亿市值“果链三巨头”企业之一的掌门东谈主。她的运谈，经久与立讯精密雅致相连。

　　4420亿巨头涨停

　　2个月前刚文书要“A+H”

　　据《上海证券报》报谈称，OpenAI与立讯精密这次配合的首款开采当今仍处于原型研发阶段，被策动为口袋大小的便携形态，搭载先进的凹凸文感知系统，并深度整合ChatGPT背后的大讲话模子。

　　OpenAI布局硬件并非毫无征兆。2025年5月，OpenAI斥资65亿好意思元（约合东谈主民币468亿元）收购了苹果前首席策动官JonyIve创立的AI硬件公司Humane。本年以来，OpenAI已从苹果挖走逾越20名资深职工，涵盖硬件工程、界面策动、一稔装配、影相镜头与音问技艺等多个要害领域。

　　据“华尔街见闻”报谈，OpenAI向部分苹果职工提供的薪酬显赫高于其在苹果时代的收入，主要原因在于OpenAI的股票授予可能逾越100万好意思元。

　　这场“抢东谈主大战”以至导致苹果取消了原定在中国举行的制造与供应链团队年会。高层记念太多高管万古分离开总部，会进一步加重东谈主才流失。

　　图源：罐头图库

　　如今，OpenAI不仅从苹果“挖东谈主”，还进入了苹果的“产线”。

　　立讯精密动作苹果供应链中的中枢企业，自2011年起便与苹果伸开配合，代工范围遮蔽iPhone、AirPods、AppleWatch以及AppleVisionPro等宽阔居品。且立讯精密越南工场将链接OpenAI开采70%的订单。

　　另一边，同为“果链”的歌尔股份也被爆出正在与OpenAI筹商，可能会为OpenAI的首款突然级硬件居品提供扬声器模块等组件。

　　而对“果链一哥”立讯精密来说，这张来自OpenAI的订单，更是其计策转型中一场恰到公正的东风。

　　成就于2004年、2010年登陆深交所的立讯精密，早已不啻是“苹果的代工场”。从突然电子到通讯、汽车、医疗，其业务触角不休蔓延；公司以至启动布局智能硬件，不仅是AI眼镜等前沿开采的主要供应商，还与好意思国边际东谈主工智能芯片企业PIMIC达成计策配合，共同开发新一代智能可一稔居品。

　　图源：罐头图库

　　2022年-2024年，立讯精密的营收、净利润抓续上升，营收差异为2140.28亿元、2319.05亿元及2687.95亿元；净利润差异为91.63亿元、109.53亿元及133.66亿元。2025年上半年，公司营收1245亿元，同比增长20.18%；净利润66.44亿元，同比增长23.13%。

　　从细分板块来看，突然电子依然是立讯精密最大的收入开端。2022至2024年，突然电子业务孝顺的收入差异为1796.67亿元、1971.83亿元和2240.94亿元，占总营收比重有所波动，差异为83.95%、85.03%和83.37%。

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　　不外，立讯精密也濒临着客户依赖的问题。2024年，公司前五大客户孝顺了2110.24亿元，占总营收的78.5%。其中，最大客户孝顺了1901.39亿元，占比高达70.74%。与此同期，第二大客户的孝顺则骤降至61.31亿元，占比仅为2.28%。

　　而立讯精密的客户群体非常巨大，涵盖了三星、华为等国际一线品牌，以及奇瑞、广汽、理思、小鹏、蔚来等国内车企。然则，公司也深知全球布局的焦虑性，因此制造基地遍布中国、越南、泰国、印尼、马来西亚、罗马尼亚、摩洛哥、印度、墨西哥、德国等地。

　　2025年上半年，立讯精密的外售收入为1057.26亿元，占总营收的84.92%，而内销收入仅为187.77亿元，占比为15.08%。

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　　外售成为营收撑抓的同期，立讯精密选定赴港上市。

　　关于赴港原因，立讯精密默示：“通过在港股刊行上市，一方面公司能够进一步拓宽本钱阛阓融资渠谈，为公司国外业务拓展、新技艺研发、全球产能布局等提供更饱胀的资金保险；另一方面，公司可借助港股阛阓活泼且各样化的股权激发器具，迷惑和留下国外高精尖东谈主才，为公司全球化发展注入翻新活力与专科力量。”

　　一边是急需落地硬件的AI巨头，一边是渴慕第二增长弧线的代工王者。当OpenAI牵起立讯精密的手，它概况也在不经意间，按下了突然电子产业新一轮款式重构的启动键。

　　上市以来募资1164亿

　　并购耗资超252亿

　　立讯精密并非第一次在本钱阛阓上有所动作。据Wind数据线路，立讯精密上市以来累计募资鸿沟达1164.15亿元，其中径直融资（股权融资）380.92亿元。

　　获取大王人融资后，这家科技巨头便开启了一系列收购布局，快速推广其业务领土。

　　转头立讯精密的计策布局，2011年，公司耗资5.8亿元收购昆山联滔60%股权，成为其切入苹果产业链的要害一步。

　　昆山联滔主要分娩贯穿线居品，诳骗于iPad平板，这让立讯精密第一次进入了苹果的供货体系，并不时获取了iPad里面线、MacBook电源线、AppleWatch无线充电和表带、Type-C及iPhone转接洽等要害订单。

　　图源：罐头图库

　　而后，2016年-2020年，立讯精密先所以5.3亿元现款收购苏州好意思特51%股权，随后又以总作价33亿元收购纬创投资、纬新资通100%股权等。通过这一系列布局，公司安然从单纯的零部件供应商，转型为整机拼装领域的焦虑参与者。

　　到2023年底，公司以21亿元的价钱收购昆山世硕，进一步推广了其iPhone代工智力，安然成立起在苹果代工阛阓的指引地位。

　　跟着公司在苹果代工阛阓的地位渐渐巩固，立讯精密的功绩也情随事迁。从2015年突破百亿营收到2023年营收达到2319.05亿元，净利润从10.79亿元增长至109.53亿元，立讯精密可谓一齐呼吁大进。

　　然则，单一依赖苹果并非永久之计，尤其是在国际时局复杂的今天。好意思国对华加征关税的政策波动，使得果链从业者的日子并不毛糙。正如《财经世界》援用金融研究院院长管清友所言：“果链企业的销量和营收王人可能受到影响。”

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　　在这一布景下，立讯精密早已启动谋求“第二弧线”——多元化布局，安然冲破对苹果的依赖。

　　2021年，王来春建议“三个五年接洽”，接洽全面发展突然电子、汽车、通讯、工业、医疗等多个业务板块。

　　在汽车业务上，立讯精密繁荣成为全球最初的Tier1（汽车零部件一级供应商）。

　　2022年，立讯精密与奇瑞达成深度配合，签署计策配合框架契约，共同组建结伴公司开展ODM平台开发及整车拼装。

　　此外，立讯精密通过收购进一步扩大居品线：2022年以100.54亿元购买奇瑞控股19.88%股权、奇瑞股份7.87%股权和奇瑞新动力6.24%股权，并在2024年用5.25亿欧元（约东谈主民币44.29亿元）收购莱尼公司50.1%股权，进入汽车线束领域。

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　　值得一提的是，莱尼公司的总部位于德国，是全球最大的电气电缆和线束系统科罚决议供应商之一，领有百余年的发展历史。其全球业务客户包括飞驰、良马、民众等头部汽车制造商。

　　2025年3月，立讯精密又文书以43.89亿元收购闻泰科技（维权）旗下的昆明闻讯等五家公司和无锡闻泰等三家公司业务资产包，攻击居品集成业务，即ODM业务领域。

　　关于本次交易，3月24日，立讯精密败露的一份投资者关连行为记载表中写谈，“经公司专科团队深切的沙盘推演，咱们但愿在本年度达成ODM业务与OEM业务的损益均衡。况且，接洽在改日三年内，推动这两项业务达到公司现存的筹谋水准。

　　“果链企业早已意志到不可实足依附于苹果一家企业，它们早照旧进行了业务多元化和产能全球化的布局。”管清友指出。

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　　而通过并购整合行业资源，恰是高效的计策选定。中国企业本钱定约中国区首席经济学家柏文喜也默示，上市公司收购其他企业，亦然看到了这些企业潜在的价值和成长性，或者但愿通过收购达成业务多元化和风险漫衍。

　　上述系列资产收购共计进入252.22亿元东谈主民币，这次立讯精密赴港上市，无疑是其本钱布局中的焦虑一步，亦然均衡风险的一步。

　　“潮汕女首富”身家620亿元

　　年薪733万

　　立讯精密如今的告捷，离不始首创东谈主王来春。而王来春的传说创业史，宛如一部充满逶迤的励志脚本。

　　王来春生于汕头，因为潮汕东谈主对营业的敏锐，素有“东方犹太东谈主”之称，这片地盘也助长了李嘉诚、黄光裕、马化腾等宽阔营业威声。

　　王来春的故事从初中辍学启动，辍学后回家帮手作念农活。然则，运谈却在1988年悄然为她开辟了一条不寻常的路。往常，中国初次全面接入互联网，富士康也第一次在内地深圳建厂，并从广东、潮州等地招来了首批150多名职工，这其中就有21岁的王来春。

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　　阿谁时候，富士康刚刚建厂，条目恶劣，停水、停电是常态，偶而候深夜来了电，还要爬起来赶到车间干活，好多东谈主因为责任辛劳王人不时离开了。

　　王来春一直在最底层的活水线上责任，从最初的底层职工，历时10年，一步步作念到了组长、课长。到1998年，王来春已料理理着富士康上千名职工。

　　事迹看似稳步上升，但彼时，32岁的王来春决定作念出变嫌——创业。

　　一方面，王来春劝服我方的哥哥王来胜拿出统统麇集和她悉数创业。另一方面，王来春去找富士康的雇主郭台铭，寻求匡助。郭台铭看好王来春的受苦和矜重，于是出钱帮她办厂，成就了香港立讯，况且还将富士康的部分订单给了王来春。

　　2010年，立讯精密在深交所上市。《招股书》线路，2007年至2009年，富士康是立讯精密的大客户，立讯精密向富士康的销售额占当期营收的比例差异为47.73%、56.46%、45.38%。

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　　王来春和郭台铭的错乱并不啻于业务上的往复，就在立讯精密上市一年前，富港电子出资4000万元，以3.08%的股权成为立讯精密的第三大鼓动，而富港电子控股鼓动是正崴精密，后者实控东谈主是郭台铭的胞弟郭台强。

　　年报数据则线路，上市之后立讯精密功绩增长速率十分惊东谈主，营收10年增长逾60倍，利润加多40倍。情随事迁，王来春也从昔日的“富士康打工妹”挺进了《福布斯富豪排名榜》，2020年身价约580亿元。

　　站在苹果背后，立讯精密从最初富士康的小弟，安然成长为果链产业的领军者，如今在《2024衡昌烧坊·胡润百富榜》上，王来春以620亿元钞票位列第59位，成为了“潮汕女首富”。

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　　2024年，王来春从公司获取的税前报答总数733.33万元，涨幅266.67%，位居高管前线。

　　2025年7月2日，《钞票》发布了2025年中国最具影响力的商界女性榜单，王来春连气儿三年位居榜首，成为了中国商界的标杆东谈主物。从中学辍学到“富士康打工妹”，再到掌舵4420亿市值企业的女强东谈主，你看好“潮汕女首富”的本钱布局吗？

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